Нацбанк предотвращает шоковую перспективу

19 Июля 2016 / 957 / ()
Нацбанк предотвращает шоковую перспективу

Снижение базовой ставки удешевляет стоимость денег в экономике в целом, но недостаточно.  Оно ведет к  росту покупательской способности населения, может содействовать улучшению ситуации в промышленности за счет кредитования со стороны банков, что позитивно для экономики, но чревато снижением активности на рынке капитала. Впрочем, важнее, что Нацбанк продолжит изымать тенговую ликвидность, что может укрепить тенге к  доллару.

Управляемое падение
Максимум базовой ставки, вероятно, пройден. Нацбанк 11 июля во второй раз в этом году снизил базовую ставку - с 15% до 13%. Причем  ставка по операциям предоставления ликвидности - 14%, изъятия ликвидности - 12%. До этого регулятор снижал ставку с 17% в начале мая.
На июльское снижение базовой ставки повлияло формирование мировых нефтяных цен на более высоких уровнях, чем ожидалось. С середины мая нефть марки Brent устойчиво превышает уровень $45 за баррель. В июне цена на нефть впервые с ноября 2014 года превысила отметку в $50 за баррель, - обосновал решение, по сообщению пресс-службы Нацбанка, глава финансового регулятора Казахстана Данияр АКИШЕВ.
Всплеск волатильности на мировых финансовых рынках из-за результатов Brexit - референдума в Великобритании по выходу из Европейского союза - был кратковременным. Риски от него для Казахстана оцениваются Национальным банком как ограниченные.
Ситуация после Brexit устоялась в Казахстане за несколько дней, но лучше, конечно, не стала. Банки уже с начала года перестали испытывать острую потребность в деньгах, а значит, падает их потребность в привлечении ресурсов в целом и денег физических лиц в частности.
Кредитование физлиц, особенно долгосрочное, продолжает считаться банкирами рискованным. Просроченная задолженность на начало июня, по данным Нацбанка, оставалась на высоком уровне - около 8,2%. Банки предпочитают проводить консервативную политику и не наращивать розничный кредитный портфель: за первые четыре месяца года его объем практически не менялся, а в мае он даже уменьшился.
Таким образом, банки сейчас не испытывают нужды в привлечении депозитов физлиц для того, чтобы выдавать их в виде розничных кредитов населению.

Ограниченная эффективность
Как рынки будут реагировать на решение Нацбанка о снижении базовой ставки до 13%? По мнению аналитиков, вряд ли решение Нацбанка будет способствовать значимым движениям на валютном рынке. Тем более что к настоящему моменту решение уже учтено в котировках.
- Более важно, что Нацбанк продолжит изымать тенговую ликвидность. На этом фоне ожидается продолжение тренда на укрепление тенге к доллару, хотя возможно его некоторое ослабление. На фондовый рынок данное решение вряд ли окажет существенное влияние, - считает аналитик Forex Club. Ильдар ШАЯХМЕТОВ.
Пока курс тенге к доллару постепенно снижается. Впрочем, в Нацбанке считают, что ситуация на валютном рынке Казахстана остается стабильной. Курс тенге незначительно колеблется на протяжении последних месяцев. Колебания обменного курса поглощают возникающие внешние шоки и, не приводя к дисбалансам, предотвращают его критические изменения в будущем.

Резервы растут
Председатель Нацбанка не преминул сообщить, что золотовалютные резервы Нацбанка, по предварительным данным на конец июня, выросли на 5,9%  - до $30,5 млрд. По его словам, они продемонстрировали максимальное значение за последние четыре года. Валютные активы Национального фонда выросли за месяц на 0,4% - до $65,7 млрд. Международные резервы страны в совокупности составили $96,2 млрд.
Ожидаемый уровень инфляции - основной фактор, на который Нацбанк опирается при определении уровня базовой ставки. За первое полугодие уровень инфляции составил 4,6%. Инфляционные ожидания, по данным опроса казахстанцев в июне, снизились. Главный банк страны ожидает сохранения инфляции в пределах установленного коридора: 6-8% - до конца 2017 года.
Повлияет ли снижение Нацбанком базовой ставки на покупательский спрос казахстанцев? Поскольку основная цель Нацбанка - борьба с инфляцией, то это решение может способствовать незначительному росту покупательской способности населения,  считают эксперты.
Другой вопрос: как это повлияет на ситуацию в промышленности? Станут ли банки финансировать экономику больше?
- Снижение ставки традиционно делает корпоративные займы более дешевыми. И хотя ставка остается на достаточно высоком уровне, ее снижение может способствовать улучшению ситуации в промышленности за счет кредитования со стороны банков, - полагает Ильдар Шаяхметов.
Частая смена базовой ставки, а изначально она была установлена 1 февраля 2016 года, усиливает неопределенность на рынке. Игроки начинают выжидать, сокращают активность. А ведь активность на рынке капитала и без того сейчас снижена. Кроме того, снижение объемов выдаваемых кредитов может привести к недополучению доходов банками.
Следующее решение по базовой ставке будет объявлено 15 августа.

Оставьте комментарий, нам важно ваше мнение.