Курс доллара к тенге еще в ноябре 2024 года преодолел психологическую отметку 500 тенге, инфляция остается высокой, а бизнес сталкивается с новыми вызовами. Как Казахстану адаптироваться к текущим экономическим реалиям? Об этом в новом выпуске Forbes Q&A ведущие поговорили с независимым финансистом Расулом Рысмамбетовым, передает Вечерняя Астана.
На вопрос, можно ли стабилизировать национальную валюту без ручного управления, собеседник отвечает отрицательно. «Одними монетарными мерами мы не справимся, поэтому приходится прибегать к регулированию, отсекать неестественный спрос», — поясняет он. Тогда пора признать, что плавающий курс не работает в настоящих реалиях? Рысмамбетов с этим сначала не соглашается. «Но он у нас изначально, в общем-то, условно плавающий, потому что Национальный банк использует интервенции, когда кто-то откупает слишком много валюты, то есть старается сглаживать эти пики», — комментирует он.
Такие резкие колебания обменного курса финансист связывает главным образом с релокацией российских компаний в Казахстан. По его словам, спрос на доллары с их стороны ведет к дополнительному давлению на валютный рынок как минимум в 1,5 раза. Соответственно, чтобы сгладить резкие скачки, монетарный регулятор и вынужден применять интервенции, объясняет Рысмамбетов.
При этом возврат к фиксированному курсу, который ранее активно обсуждали на рынке, может создать, по его мнению, еще большую зависимость от северного соседа.
Финансист утверждает, что Национальный банк и Минфин предпочитают избегать такой политики, не желая «кормить лишние рты долларами». Вместо этого они стремятся к созданию более предсказуемых факторов, влияющих на курс. Безусловно, это требует координации действий между госструктурами. Но насколько они сейчас скоординированы? «Более-менее. Есть шероховатости, конечно, есть недопонимание до сих пор. Но в целом я видел, люди встречаются, как там говорят, «люди влюбляются, женятся». Есть понимание, что нам нужен более предсказуемый курс, не фиксированный, а именно более предсказуемые факторы, которые влияют на курс», — отмечает финансист.
Тем временем в условиях растущей инфляции Нацбанк сохраняет высокую базовую ставку, что вызывает нарекания со стороны бизнес-сообщества. По представлению Рысмамбетова, это решение оправдано с точки зрения сдерживания инфляционных рисков. «Я думаю, что у Нацбанка есть свои альтернативные расчеты инфляции», — обосновывает он свою точку зрения. Финансист полагает, что реальный уровень инфляции может быть гораздо выше официальных данных, что требует повышенных усилий для ее контроля.
Однако на повестке дня стоит вопрос и о доступности кредитов для реального сектора экономики, многие предприниматели сталкиваются с трудностями в получении финансирования. Виноваты ли в этом банки? «Важно найти баланс между понижением ставок и обеспечением стабильности банковской системы», — считает Рысмамбетов.
Вопрос реформы Налогового кодекса также волнует общественность. Одним из самых обсуждаемых предложений сегодня является повышение ставки НДС с 12% до 20%, что вызывает опасения среди бизнесменов.
«Я не думаю, что окончательно это цифры. И поэтому они были заявлены за полгода до реформ. (…) Теперь нужно вести цивилизованную дискуссию на эту тему», — говорит Рысмамбетов, открыто выступающий за повышение налогов.
Но важно, чтобы налоговая система была сбалансирована, оптимизация расходов и увеличение доходов должны идти параллельно. «Если мы не хотим, допустим, увеличивать НДС, тогда надо понять, где мы будем снижать расходы и какие расходы? Давайте тоже такие модели рассмотрим — не будем индексировать пенсии, АСП и так далее. Готовы ли мы к этому? (…) Мне кажется, надо шаг назад сделать, предложить альтернативную стратегию развития экономики Казахстана в свете новых реалий», — рассуждает он.
К слову, Рысмамбетов обращает внимание, что в системе госпланирования сейчас доминирует документ — Национальный план развития до 2029 года, который, по его словам, требует кардинальной доработки.
Что касается банковского сектора, то в текущем году его ожидают ряд слияний и поглощений, уверен финансист. По его мнению, несколько банков будут проданы. «Слияния и поглощения вполне вероятны. Банки будут искать способы повышения своей капитализации», — поясняет Рысмамбетов. Очевидно, что это связано с тревожностью рынка и усиливающимся давлением на банки. А на фоне того, что депутаты еще предлагают повысить КПН для них до 30%, то вряд ли можно ожидать прихода иностранных игроков в сектор, сомневается он.
Кроме внутренних реформ, Казахстану предстоит учитывать и влияние внешних факторов. В частности, речь идет о политике нового президента США Дональда Трампа, которая может оказать воздействие на рынок нефти, а значит, и на экономику нашей страны. «Если мы еще базируемся на нефти, как на бюджетной панацее, то все-таки это очень тяжело сейчас будет делать. Но в любом случае он [Трамп] — очень большой фактор нестабильности», — замечает собеседник.
Возможно, через пять лет Казахстан будет более ориентирован на внутренние ресурсы и устойчивое развитие, менее зависим от сырья и геополитики, делает прогнозы финансист.
Более подробно об этом и многом другом смотрите в новом выпуске YouTube-канала Forbes Kazakhstan.
